[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"compare:coinbase-vs-kraken::de":3},{"a":4,"b":36},{"slug":5,"name":6,"grade":7,"summary":8,"factors":9,"logo_url":27,"updated_at":28,"has_affiliate":29,"status":30,"review_body":31,"meta_title":32,"meta_description":33,"keywords":34,"reviewed_at":27,"published_at":35},"coinbase","Coinbase","B","Coinbase is a publicly traded, SEC-reporting U.S. company licensed in 45 states and holding a New York BitLicense, and the SEC's 2023 case against it was dismissed with prejudice in February 2025; it runs no crypto-specific proof-of-reserves programme and its last disclosed crime-insurance figure dates from 2019.",[10,14,17,21,24],{"key":11,"status":12,"note":13},"por","warn","Runs no exchange-wide proof-of-reserves programme; reserve assurance rests on its Deloitte-audited filings as an SEC-reporting public company, plus per-asset attestations for wrapped tokens such as cbBTC.",{"key":15,"status":12,"note":16},"custody","Coinbase Custody is an NYDFS-regulated qualified custodian, but the cold\u002Fhot storage split is not disclosed and we could not confirm it from a primary source.",{"key":18,"status":19,"note":20},"regulation","pass","New York BitLicense, FinCEN MSB registration, UK FCA registration FRN 900635 and licences in 45 U.S. states; paid a $100m NYDFS consent order in January 2023, and the SEC's 2023 unregistered-exchange suit was dismissed with prejudice on 27 February 2025.",{"key":22,"status":12,"note":23},"insurance","A $255m crime policy covering hot-wallet assets was disclosed in 2019; Coinbase still advertises commercial crime cover for custodied assets but has not confirmed a current figure.",{"key":25,"status":19,"note":26},"incidents","No confirmed platform-level breach of customer funds found in our research.",null,"2026-08-11T12:26:59+00:00",false,"active","\u003Cp>Coinbase ist die am stärksten lizenzierte Plattform in diesem Korpus und eine der ganz wenigen, die geprüfte Abschlüsse bei einer Wertpapieraufsicht einreicht. Sie erreicht dennoch nur ein B, denn ein börsennotiertes Unternehmen zu sein ist nicht dasselbe, wie Lesern zu zeigen, was man hält.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Was sich bestätigt\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Die Regulierung ist der saubere Faktor. Coinbase hält eine New Yorker BitLicense, eine FinCEN-MSB-Registrierung, die britische FCA-Registrierung FRN 900635 und Lizenzen in 45 US-Bundesstaaten — jede davon in einem öffentlichen Register prüfbar. Die SEC-Klage von 2023 wegen des Betriebs einer nicht registrierten Börse wurde am 27. Februar 2025 endgültig abgewiesen. Eine NYDFS-Vergleichsverfügung über $100 Mio. vom Januar 2023 steht in derselben Akte und gehört daneben gelesen. Eine bestätigte Kompromittierung von Kundengeldern auf Plattformebene haben wir nicht gefunden.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Wo die Belege enden\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Ein börsenweites Reservenachweis-Programm gibt es nicht. Die Reservesicherheit stützt sich auf die von Deloitte geprüften Abschlüsse als SEC-berichtspflichtiges börsennotiertes Unternehmen sowie auf Testate je Vermögenswert für Wrapped Token wie cbBTC. Das ist mehr als nichts und weniger als ein Merkle-Tree-Nachweis, in dem Sie Ihr eigenes Guthaben prüfen können. Coinbase Custody ist ein NYDFS-regulierter qualifizierter Verwahrer, doch die Cold-\u002FHot-Aufteilung wird nicht veröffentlicht und ließ sich aus keiner Primärquelle bestätigen. Die letzte belegbare Zahl zur Kriminalitätsversicherung — $255 Mio. für Vermögenswerte in Hot Wallets — stammt aus dem Jahr 2019; das Unternehmen wirbt weiterhin mit gewerblicher Kriminalitätsdeckung für verwahrte Bestände, ohne eine aktuelle Zahl zu bestätigen.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Wie die Note zu lesen ist\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Der Schutz bei Coinbase ist überwiegend institutionell: geprüfte Abschlüsse, ein regulierter Verwahrer, ein beaufsichtigtes Lizenzbuch. Das ist von Gewicht — und es ist nicht dasselbe wie ein kryptografischer Nachweis, den Sie selbst prüfen können. Das B sagt: Die Papiere stimmen, und die vom Leser selbst überprüfbaren Belege sind dünner, als die Papiere vermuten lassen.\u003C\u002Fp>","Coinbase Sicherheitsnote B — Lizenzen ja, Reservenachweis nein","Coinbase erhält ein B. Börsennotiert und SEC-berichtspflichtig, lizenziert in 45 Staaten samt New Yorker BitLicense — aber ohne Reservenachweis und ohne aktuelle Versicherungssumme.",[],"2026-08-04T23:13:18+00:00",{"slug":37,"name":38,"grade":39,"summary":40,"factors":41,"logo_url":27,"updated_at":28,"has_affiliate":29,"status":30,"review_body":52,"meta_title":53,"meta_description":54,"keywords":55,"reviewed_at":27,"published_at":35},"kraken","Kraken","A-","Kraken holds a Wyoming SPDI charter, CFTC and SEC registrations and two EU MiCA authorisations, and has published Merkle-tree proof of reserves verified by Armanino LLP since February 2022; it discloses no insurance-fund figure.",[42,44,46,48,50],{"key":11,"status":19,"note":43},"Merkle-tree proof of reserves verified by third-party accountant Armanino LLP since February 2022, most recently finalised 30 June 2025 across BTC, ETH, SOL, USDC, USDT, XRP and ADA.",{"key":15,"status":12,"note":45},"Cold\u002Fhot storage split is not disclosed; we could not confirm it from a primary source.",{"key":18,"status":19,"note":47},"Wyoming Special Purpose Depository Institution charter, CFTC DCM\u002FDCO\u002FFCM and SEC broker-dealer\u002FRIA registrations, and two EU MiCA CASP authorisations; settled with the CFTC for $1.25m in September 2021 and with the SEC for $30m in February 2023 over its U.S. staking-as-a-service programme, relaunching on-chain U.S. staking in January 2025.",{"key":22,"status":12,"note":49},"No insurance-fund figure is publicly disclosed. Our research found no SAFU-equivalent named fund, which is a disclosure gap rather than confirmation that none exists.",{"key":25,"status":19,"note":51},"No confirmed major security incident found in our research; Kraken has operated since 2011 with no reported breach costing customers funds.","\u003Cp>Kraken ist die höchste Note, die wir vergeben, ein A-, und die einzige Börse in diesem Korpus, deren Reserveberichte den Namen eines externen Wirtschaftsprüfers tragen. Ein Freispruch auf ganzer Linie ist das nicht: Zwei der fünf Faktoren sind Lücken in dem, was Kraken mitteilt, keine Feststellungen gegen die Börse.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Was sich bestätigt\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Der Merkle-Tree-Reservenachweis wird seit Februar 2022 vom externen Prüfer Armanino LLP verifiziert — zuletzt abgeschlossen am 30. Juni 2025 für BTC, ETH, SOL, USDC, USDT, XRP und ADA. Ein Testat ist weiterhin keine vollständige Jahresabschlussprüfung, aber dass eine unabhängige Firma ihren Namen unter die Zahlen setzt, ist der Unterschied zwischen \"wir sagen, wir halten es\" und \"jemand anderes hat nachgesehen\". Das Lizenzbuch ist für die Branche ungewöhnlich tief: eine Wyoming-Charter als Special Purpose Depository Institution, CFTC-Registrierungen als DCM, DCO und FCM, SEC-Registrierungen als Broker-Dealer und Anlageberater sowie zwei MiCA-CASP-Zulassungen in der EU. Kraken ist seit 2011 aktiv, ohne dass ein Vorfall gemeldet wurde, der Kunden Geld gekostet hätte.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Wo die Belege enden\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Die Aufteilung zwischen Cold und Hot Storage wird nicht offengelegt und ließ sich aus keiner Primärquelle bestätigen. Auch ein Versicherungsfonds ist nicht offengelegt: Unsere Recherche fand keine benannte, dem SAFU vergleichbare Deckung — eine Offenlegungslücke, kein Beweis, dass es keine gibt. In der Aufsichtsakte stehen zudem zwei Vergleiche: $1,25 Mio. mit der CFTC im September 2021 und $30 Mio. mit der SEC im Februar 2023 wegen des US-Staking-as-a-Service-Programms; das On-Chain-Staking in den USA wurde im Januar 2025 wieder aufgenommen.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Wie die Note zu lesen ist\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Ein A- ist das Beste, was dieses Raster heute hergibt, kein Gesundheitszeugnis. Es bedeutet, dass die zwei am schwersten zu fälschenden Dinge — unabhängig testierte Reserven und eine Lizenzspur in öffentlichen Registern — beide vorliegen, und dass Kraken weiterhin nicht schriftlich festgehalten hat, was mit Ihrem Geld geschieht, wenn die Börse angegriffen wird.\u003C\u002Fp>","Kraken Sicherheitsnote A- — geprüfte Reserven, keine Versicherung","Kraken erhält ein A-, das beste der fünfzehn. Armanino prüft die Reservenachweise seit 2022, dazu kommt eine Wyoming-SPDI-Banklizenz — ein Versicherungsfonds wird nicht offengelegt.",[]]