Bu notlar nasıl okunur: her biri yayımlanmış ve doğrulanabilir açıklamalardan — rezerv kanıtı beyanları, kamuya açık düzenleyici sicilleri, açıklanan sigorta fonları ve belgelenmiş olay geçmişi — aşağıdaki ağırlıklı ölçüte göre türetilir. Bir borsa bir konuyu açıklamıyorsa, varsaymak yerine doğrulanmadı olarak işaretleriz. Bunlar denetim değildir ve yatırım tavsiyesi değildir; son incelememiz itibarıyla yayımlanmış olanı yansıtır.
Coinbase
Coinbase is a publicly traded, SEC-reporting U.S. company licensed in 45 states and holding a New York BitLicense, and the SEC's 2023 case against it was dismissed with prejudice in February 2025; it runs no crypto-specific proof-of-reserves programme and its last disclosed crime-insurance figure dates from 2019.
YazanSafety DeskKıdemli Borsa Güvenliği Editörü
Coinbase incelememiz
Coinbase bu külliyattaki en çok lisanslı platform ve menkul kıymet düzenleyicisine denetlenmiş mali tablo sunan çok az borsadan biri. Yine de B'nin üstüne çıkamıyor; çünkü halka açık bir şirket olmak, okura elinizde ne olduğunu göstermekle aynı şey değil.
Doğrulananlar
Düzenleme, temiz faktör. Coinbase'in New York BitLicense'ı, FinCEN MSB kaydı, İngiltere FCA kaydı FRN 900635 ve 45 ABD eyaletinde lisansı var — hepsi kamuya açık sicillerden doğrulanabilir. SEC'in 2023 tarihli kayıtsız borsa davası 27 Şubat 2025'te bir daha açılamayacak şekilde reddedildi. Ocak 2023 tarihli 100 milyon dolarlık NYDFS uzlaşma kararı aynı sicilde duruyor ve yan yana okunmalı. Müşteri fonlarını etkileyen, doğrulanmış bir platform ihlali bulamadık.
Kanıtın bittiği yer
Borsa genelinde bir rezerv kanıtı programı yok. Rezerv güvencesi, SEC'e raporlayan halka açık bir şirket olarak Deloitte tarafından denetlenen mali tablolara ve cbBTC gibi sarmalanmış tokenler için varlık bazlı tasdiklere dayanıyor. Bu hiç yoktan iyidir; kendi bakiyenizi karşılaştırabileceğiniz bir Merkle ağacı kanıtından ise zayıftır. Coinbase Custody, NYDFS tarafından düzenlenen nitelikli bir saklamacı, ancak soğuk/sıcak dağılımı yayımlanmıyor ve birincil kaynaktan doğrulayamadık. Gösterebildiğimiz son suç sigortası rakamı — sıcak cüzdan varlıklarını kapsayan 255 milyon dolar — 2019'da açıklandı; şirket saklanan varlıklar için ticari suç sigortası reklamını sürdürüyor ama güncel bir rakam teyit etmiyor.
Notu nasıl okumalı
Coinbase'in korumaları büyük ölçüde kurumsal: denetlenmiş hesaplar, düzenlenmiş bir saklamacı, gözetim altındaki bir lisans defteri. Bunlar anlamlıdır ve kendi başınıza doğrulayabileceğiniz kriptografik bir kanıtla aynı şey değildir. B, evrakın düzgün olduğunu, okurun kendi doğrulayabileceği kanıtın ise evrakın düşündürdüğünden ince olduğunu söylüyor.
Not dökümü
Her KripZen notu, aynı beş ağırlıklı kontrolden gelir. İşte Coinbase her birinde nasıl puan alıyor.
- Rezerv kanıtıAğırlık 30%
Runs no exchange-wide proof-of-reserves programme; reserve assurance rests on its Deloitte-audited filings as an SEC-reporting public company, plus per-asset attestations for wrapped tokens such as cbBTC.
Bu ne demek → kısmen veya doğrulanmamış - SaklamaAğırlık 25%
Coinbase Custody is an NYDFS-regulated qualified custodian, but the cold/hot storage split is not disclosed and we could not confirm it from a primary source.
Bu ne demek → kısmen veya doğrulanmamış - DüzenlemeAğırlık 20%
New York BitLicense, FinCEN MSB registration, UK FCA registration FRN 900635 and licences in 45 U.S. states; paid a $100m NYDFS consent order in January 2023, and the SEC's 2023 unregistered-exchange suit was dismissed with prejudice on 27 February 2025.
Bu ne demek → bu faktörü karşılıyor - SigortaAğırlık 15%
A $255m crime policy covering hot-wallet assets was disclosed in 2019; Coinbase still advertises commercial crime cover for custodied assets but has not confirmed a current figure.
kısmen veya doğrulanmamış - Olay geçmişiAğırlık 10%
No confirmed platform-level breach of customer funds found in our research.
bu faktörü karşılıyor