Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM)

Otomatik piyasa yapıcı (AMM), merkeziyetsiz borsaların çoğunun arkasındaki fiyatlama mekanizmasıdır. Alıcı ile satıcıyı bir emir defteri üzerinden eşleştirmek yerine AMM, iki veya daha fazla tokeni ortak bir likidite havuzunda tutar ve fiyatı havuzdaki bakiyelere dayanan bir formülle belirler. En bilinen tasarım olan sabit çarpım modelinde iki rezervin çarpımı yaklaşık olarak sabit kalır; bu yüzden her işlem fiyatı bir eğri boyunca hareket ettirir. Havuza karşı herkes istediği anda işlem yapabilir; isteyen token yatırıp likidite sağlayıcı olur ve işlem ücretlerinden pay alır. Havuz büyüklüğüne göre iri emirler belirgin slipaja yol açar ve likidite sağlayıcılar geçici kayıp riskini üstlenir.