ICO (İlk Coin Arzı)

ICO, bir projenin yeni yarattığı tokenleri genellikle ürün daha ortada yokken doğrudan halka satarak bitcoin, ether veya itibari para topladığı bir kaynak yaratma yöntemidir. Model 2017'de zirveye çıktı; o dönemde bir whitepaper ile bir akıllı sözleşme çoğu zaman tek somut çıktıydı. Düzenleyiciler hızla tepki verdi: SEC'in The DAO hakkındaki 2017 raporu, bu şekilde satılan tokenlerin ABD hukukunda menkul kıymet sayılabileceği sonucuna vardı ve ardından çeşitli yaptırım davaları geldi. Yapısal olarak ICO alıcıya ne ortaklık, ne temettü, ne de yazılı değilse ihraççıya karşı hukuki bir talep verir. Açık halka satışın yerini borsa aracılığıyla yapılan satışlar ve hakediş takvimli özel turlar aldı.