Piyasa değeri ve arz, sade anlatım

"Bu coin sadece 0,002 dolar — bir dolar olsa ne olur düşünsene" kriptodaki en inatçı kötü argümanlardan biridir. Birim fiyat tek başına hiçbir bilgi taşımaz. Önemli olan kaç birim olduğu ve daha kaç birim geleceğidir.

Piyasa değeri gerçekte nedir

Piyasa değeri, güncel fiyatın dolaşımdaki arzla çarpımıdır. Dar bir soruya yanıt verir: dolaşımdaki her birim bugünkü fiyattan ne ederdi? Bu onu varlıklar arasında ölçek karşılaştırmak için yararlı kılar, çünkü kuruşun kesri fiyatlı bir coinle binlerce dolarlık bir coini aynı eksene koyar.

Birim fiyat tek başına neden anlamsızdır

Dolaşımda bir trilyon birimi olan 0,002 dolarlık bir coin, bir milyon birimi olan 200 dolarlık bir coinden zaten büyüktür. Birim fiyat yalnızca piyasa değerinin, arzın kaç parçaya bölündüğüne bölünmesidir ve projeler bu sayıyı keyfî seçebilir ve seçer. İki coini birim fiyatına göre kıyaslamak, iki şirketi kaç hisse olduğuna bakmadan hisse fiyatıyla kıyaslamak gibidir.

Önemli olan arz rakamları

Dolaşımdaki arz, bugün mevcut olan ve hareket eden kısımdır. Toplam arz, var olan ama kilitli, ayrılmış ya da henüz salınmamış birimleri de kapsar. Azami arz, varsa, sert tavandır. Dolaşımdaki ile toplam arasındaki fark bir seyrelme takvimidir: arzın çoğu hâlâ kilitliyse ve önümüzdeki iki yılda açılacaksa, mevcut sahipler o geldikçe seyrelir; başka hiçbir şeyin önemi yoktur.

Rakamlar nerede yanıltır

Piyasa değeri her birimin güncel fiyattan satılabileceğini varsayar ki bu hiçbir zaman doğru değildir — sığ emir defterlerinde büyük satışlar fiyatı satıcının aleyhine hareket ettirir. "Tam seyreltilmiş değerleme" henüz var olmayan arzı fiyatlar ve ardındaki kilit açılma takvimine göre ürkütücü ya da rahatlatıcı görünebilir. Bildirilen dolaşımdaki arz da birçok projede kendi beyanına dayanır.