TWAP sifarişi

TWAP sifarişi — zamana görə çəkilənmiş orta qiymət — bir böyük sifarişi götürüb seçilmiş zaman pəncərəsi boyunca bərabər fasilələrlə buraxılan çoxsaylı kiçik alt sifarişlərə bölür; beləliklə orta icra qiyməti tək bir bazar sifarişinin süpürəcəyi qiymət əvəzinə həmin pəncərənin orta qiymətinə yaxın düşür. Əksər birjalar və ticarət terminalları bunu icra alqoritmi kimi təqdim edir: ümumi həcmi, müddəti və bəzən qiymət limitini siz təyin edirsiniz, doğramanı mühərrik özü aparır. Məqsədi sifariş kitabının bir anda uda bilməyəcəyi böyüklükdə mövqeyi, həmin həcmin bahasını bir zərbədə ödəmədən icra etməkdir. Əvəzində pəncərə ərzində bazarın sürüşməsini qəbul edirsiniz: qiymət sizdən qaçarsa, TWAP dərhal icradan daha pis orta ilə bitir. Buna görə dərhal ifadə etməli olduğunuz istiqamətli baxışınız varsa, bu pis seçimdir; portfeli yenidən balanslaşdırırsınızsa, mövqe yığırsınızsa və ya kitabı açıq-aydın tərpədəcək həcmdən çıxırsınızsa, yaxşı seçimdir. İki praktik qeyd. Proqnozlaşdırıla bilən ritm digər iştirakçılar tərəfindən oxunur, ona görə platformalar adətən fasiləyə və dilim həcminə təsadüfilik əlavə edir. Həmçinin TWAP icra riskini aradan qaldırmır, onu yayır: pəncərənin ortasında baş verən nasazlıq və ya ticarətin dayandırılması sizi qismən icra olunmuş və hedcinq edilməmiş qalıqla qoyur.