Emir defteri (order book)

Emir defteri (order book), bir borsada bir varlığa ait alış emirleri (bid) ile satış emirlerinin (ask) fiyat seviyesine göre düzenlenmiş, gerçek zamanlı listesidir. En yüksek alış ile en düşük satış arasındaki fark spread'dir; her fiyat seviyesindeki emir derinliği ise fiyat hareket etmeden önce ne kadar işlem yapılabileceğini gösterir. Emir defterini okumak, trader'ların bir emir vermeden önce likiditeyi ve olası fiyat etkisini değerlendirmesine yardımcı olur. Merkezi borsalar genellikle emir defteri modelini kullanırken, birçok merkeziyetsiz borsa bunun yerine likidite havuzları ve otomatik fiyatlama formülleri kullanır.