Deuda incobrable

La deuda incobrable en un protocolo de préstamos es un préstamo cuyo colateral vale menos de lo debido, sin mecanismo alguno para recuperar la diferencia. Es el fallo que todo el diseño de la sobrecolateralización existe para evitar: las posiciones deben liquidarse mientras el colateral aún cubre la deuda, dejando el fondo entero. La deuda incobrable aparece cuando esa liquidación no llega a tiempo: el precio cae más rápido de lo que los liquidadores pueden actuar, los costes de gas o la liquidez escasa hacen la liquidación poco rentable, o un oráculo informa de un precio caducado o manipulado. Una vez existe, el déficit pertenece al fondo, es decir a los depositantes, y suele socializarse entre ellos salvo que el protocolo guarde una reserva para esto. Si hay reserva, cuánta y quién decide su uso son las preguntas.