Glossareintrag
ICO (Initial Coin Offering)
GrundlagenEin ICO verkauft neue Token direkt an die Öffentlichkeit. Wie die Welle von 2017 ablief und warum Aufseher viele Token als Wertpapiere einstuften.
Definition
Ein Initial Coin Offering ist eine Finanzierungsform, bei der ein Projekt neu geschaffene Token direkt an die Öffentlichkeit verkauft — meist bevor das Produkt existiert — gegen Bitcoin, Ether oder Fiatgeld. Ihren Höhepunkt hatte die Methode 2017, als ein Whitepaper und ein Smart Contract oft das einzig Lieferbare waren. Die Aufsicht reagierte schnell: Der SEC-Bericht von 2017 zu The DAO kam zu dem Schluss, dass so verkaufte Token nach US-Recht Wertpapiere sein können; mehrere Verfahren folgten. Strukturell verschafft ein ICO weder Anteile noch Dividende noch einen Rechtsanspruch gegen den Emittenten, sofern nichts vereinbart ist. Später verdrängten börsengeführte Verkäufe und private Runden mit Vesting den offenen Verkauf.
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