Versicherungsfonds

Ein Versicherungsfonds ist ein Kapitalpuffer, den eine Derivatebörse vorhält, um die Lücke aufzufangen, wenn eine liquidierte Position schlechter als zum Bankruptcy-Preis geschlossen wird — damit das Defizit des verlierenden Traders nicht auf die profitablen Gegenparteien fällt. Gespeist wird er vor allem aus Liquidationen, die besser als nötig schlossen; die meisten Handelsplätze veröffentlichen seinen Stand. Ein Versicherungsfonds ist keine Einlagensicherung: Er schützt nicht, wenn die Börse zahlungsunfähig wird, gehackt wird oder Kundengelder zweckentfremdet — er deckt eine spezifische Derivatelücke. Ist er erschöpft, werden Verluste per Auto-Deleveraging umgelegt.