Glossareintrag
Total Value Locked (TVL)
DeFiDer TVL schätzt den Wert der in einem DeFi-Protokoll hinterlegten Mittel: eine gängige Größenkennzahl, aber kein Sicherheitsmaß.
Definition
Total Value Locked, meist als TVL abgekürzt, ist die Schaufensterkennzahl von DeFi. Sie schätzt den Fiat-Gegenwert aller Kryptowerte, die in den Smart Contracts eines Protokolls liegen: in Liquiditätspools, Kreditmärkten, Staking-Verträgen und Vaults. Analysten vergleichen damit Protokolle und beurteilen, wie viel Kapital eine Chain oder Anwendung angezogen hat. Die Grenzen sind bekannt. Der TVL steigt und fällt mit den Tokenpreisen, auch wenn kein neues Geld zufließt; derselbe Vermögenswert kann mehrfach gezählt werden, wenn er eingezahlt, gewrappt und erneut in einem anderen Protokoll hinterlegt wird; Anreizprogramme blähen ihn zeitweise auf. Er misst Einlagen, nicht Umsatz, Rentabilität oder Sicherheit, und bleibt daher nur ein Indikator unter mehreren.
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