Margen de mantenimiento

El margen de mantenimiento es el capital propio mínimo que una posición apalancada debe conservar antes de que la plataforma quede facultada para cerrarla. Es distinto del margen inicial, que es lo que hay que aportar para abrir la posición: el inicial es un umbral que se cruza una vez, el de mantenimiento es un suelo que hay que respetar mientras la posición siga abierta, y tocarlo desencadena una llamada de margen o una liquidación directa según las reglas de la plataforma. El nivel lo fija la plataforma, no ningún protocolo. Varía según el activo y con frecuencia según el tamaño de la posición, y puede cambiarse, incluso con la posición abierta, lo que constituye un riesgo del todo distinto de que el mercado se mueva en su contra. Además se mide contra un precio de referencia que elige la plataforma, a menudo un precio de marca y no el último precio negociado, de modo que una posición puede cerrarse a un nivel que nunca aparece en el historial de operaciones de esa misma plataforma.