Capitalización y oferta, explicadas

«Esta moneda vale solo 0,002 dólares, imagina si llega a uno» es uno de los malos argumentos más persistentes del mundo cripto. El precio por unidad, por sí solo, no aporta ninguna información. Lo que importa es cuántas unidades existen y cuántas están por llegar.

Qué es la capitalización de mercado

La capitalización de mercado es el precio actual multiplicado por la oferta en circulación. Responde a una pregunta estrecha: ¿cuánto valdrían todas las unidades circulantes al precio de hoy? Eso la hace útil para comparar escalas, porque coloca en el mismo eje a una moneda que vale fracciones de céntimo y a otra que vale miles de dólares.

Por qué el precio unitario no significa nada

Una moneda a 0,002 dólares con un billón de unidades en circulación ya es mayor que otra a 200 dólares con un millón. El precio por unidad es simplemente la capitalización dividida entre los trozos en que se cortó la oferta, y los proyectos eligen esa cifra de forma arbitraria. Comparar dos monedas por su precio unitario es como comparar dos empresas por el precio de su acción ignorando cuántas acciones hay.

Las cifras de oferta que importan

La oferta en circulación es lo disponible y en movimiento hoy. La oferta total incluye unidades que existen pero están bloqueadas, reservadas o aún sin emitir. La oferta máxima es el techo rígido, cuando existe. La distancia entre circulante y total es un calendario de dilución: si la mayor parte sigue bloqueada y se libera en los próximos dos años, quienes tienen hoy se verán diluidos conforme llegue, pase lo que pase.

Dónde engañan los números

La capitalización supone que cada unidad podría venderse al precio actual, lo que nunca es cierto: con libros poco profundos, una venta grande mueve el precio en contra del vendedor. La «valoración totalmente diluida» pone precio a una oferta que aún no existe y puede parecer alarmante o tranquilizadora según el calendario de desbloqueo. Además, muchos proyectos declaran ellos mismos su oferta circulante.