Looping (staking alavancado)

O looping consiste em depositar um ativo como garantia, contrair um empréstimo num ativo correlacionado contra ele, converter o montante emprestado de novo no ativo depositado e voltar a depositar, repetindo até a posição atingir a alavancagem pretendida. A forma mais comum usa um token de staking líquido: depositar o ativo em staking, contrair o subjacente, colocá-lo em staking, depositar o novo token de staking e repetir. Cada volta é pequena, mas somam-se, pelo que poucas iterações conseguem transformar um diferencial de rendimento modesto — o retorno do staking menos a taxa do empréstimo — num número de manchete várias vezes maior. A aritmética que o torna atraente é a mesma que o torna frágil, porque esse múltiplo aplica-se igualmente às perdas. Três coisas terminam mal um ciclo. O diferencial inverte-se, o que acontece assim que a procura por crédito dispara e a taxa sobe acima do rendimento do staking; a partir daí a posição paga para existir e cada volta adicional aprofunda a hemorragia. A correlação parte-se, porque um token de staking líquido negoceia a preço de mercado e não a valor de resgate, e um desconto face ao subjacente empurra uma posição em ciclo para a liquidação sem que o subjacente se tenha mexido sequer. Ou a liquidez falha no momento de desfazer, já que sair exige vender o token de staking contra a profundidade que restar durante a mesma tensão que criou o problema. O looping é uma operação alavancada vestida com o vocabulário do rendimento. Dimensione-a como alavancagem: vigie o fator de saúde, mantenha o número de voltas baixo o suficiente para desfazer numa só transação e assuma que a saída será pior do que a entrada.