Negociar futuros de cripto começando pelo risco

Um futuro de cripto não é uma moeda. É um acordo cujo valor acompanha uma moeda, mantido contra a garantia que você deposita, numa plataforma que o pode encerrar sem lhe perguntar. Quase todas as introduções ao tema começam pelas entradas e saídas. A ordem que mantém as pessoas solventes é a inversa: perceba o que encerra uma posição por si antes de aprender o que a abre.

O que é um contrato perpétuo

Quase todo o volume de futuros de cripto está em perpétuos, contratos sem data de vencimento. Como nunca liquidam, o preço tem de ser ancorado ao ativo subjacente de outra forma, e esse mecanismo é um pagamento periódico entre os dois lados do mercado. Quando o contrato negoceia acima do preço à vista, quem tem posições longas paga a quem tem posições curtas; quando negoceia abaixo, o pagamento inverte-se. É-lhe cobrado ou creditado de poucas em poucas horas apenas por manter a posição, em qualquer dos sentidos.

A alavancagem é um rácio de garantia, não uma definição de confiança

Alavancagem de dez vezes não significa que a plataforma o considere dez vezes mais provável de acertar. Significa que a sua garantia cobre um décimo da posição, pelo que um movimento contrário de cerca de dez por cento a esgota. O número a decidir é o tamanho da posição; a alavancagem deve resultar daí. Escolher primeiro a alavancagem e dimensionar em função dela é a forma como uma opinião razoável sobre a direção se transforma num encerramento forçado num movimento que o mesmo operador teria simplesmente aguentado.

Três custos correm quer tenha razão quer não

A comissão de negociação incide sobre o valor nocional do contrato e não sobre a sua margem, pelo que uma posição alavancada vinte vezes paga vinte vezes a comissão que a garantia sugeriria: as comissões de maker e taker explicam porque colocar a ordem de outra maneira a altera, e a calculadora de comissões transforma isso num número. O pagamento de financiamento corre de poucas em poucas horas enquanto a posição estiver aberta. E os custos de execução: uma ordem grande consome o livro de ordens e é preenchida a preços progressivamente piores, o que é derrapagem, e é pior exatamente no mercado rápido em que mais quer sair.

Saiba o preço de liquidação antes do objetivo

Toda a posição alavancada tem um preço a partir do qual o motor de risco da plataforma assume o controlo, e a plataforma calcula-o a partir do seu próprio índice e não da última negociação do seu próprio livro. Leia-o no ecrã da ordem antes de confirmar e trate-o como o risco real da operação. A margem isolada limita a perda ao que atribuiu àquela posição; a margem cruzada suporta-a com todo o saldo da conta, o que significa que uma única posição má pode consumir os fundos que sustentam todas as outras.

Onde negoceia faz parte da negociação

Os derivados concentram tudo na plataforma. É ela que guarda a garantia, publica o preço de índice, opera o motor que o encerra e gere o fundo que absorve o que uma liquidação não conseguiu cobrir. Isso faz da qualidade da plataforma um dado da operação e não um pormenor de fundo: o nosso registo classificado pontua quinze plataformas pelo que divulgam sobre guarda, reservas e histórico de incidentes, e a dYdX é a única desse conjunto em que o contrato liquida numa cadeia pública em vez de na base de dados de uma empresa.