Markttiefe

Markttiefe ist die Menge der ruhenden Orders auf jeder Preisstufe beider Seiten eines Orderbuchs, und sie beantwortet eine Frage, die das Tagesvolumen nie beantwortet: Wie viel kann ich jetzt handeln, bevor ich den Preis gegen mich bewege. Zwei Paare können denselben Umsatz melden, während eines eine große Order innerhalb eines Bruchteils eines Prozents aufnimmt und das andere bei gleicher Größe mehrere Prozent springt, denn Umsatz zählt bereits geschehene Trades und Tiefe misst die Orders, die jetzt dort stehen. In der Praxis wird sie auf eine einzige Kennzahl verdichtet: die insgesamt verfügbare Größe innerhalb eines festen Abstands vom Mittelkurs, üblicherweise ein halbes oder ein Prozent je Seite — denn das ist die Zahl, die die Ausführungskosten vorhersagt. Drei Vorbehalte gehören dazu. Tiefe ist kein Versprechen: Ruhende Orders können in dem Moment storniert werden, bevor Ihre Order eintrifft, und in schnellen Märkten geschieht genau das regelmäßig. Tiefe ist ungleich verteilt, ein auf der Geldseite dickes Buch kann auf der Briefseite hohl sein, was zählt, wenn Sie derjenige sind, der verkauft. Und Tiefe ist am dünnsten, wenn die Volatilität am höchsten ist — also genau dann, wenn die meisten sich endlich zum Handeln entschließen. Bemessen Sie Ihre Order an der tatsächlich vorhandenen Tiefe, nicht am Durchschnittstag.