Тест Хауи

Тест Хауи — стандарт, по которому суды США решают, является ли договорённость инвестиционным контрактом, а значит ценной бумагой. Он происходит из решения Верховного суда 1946 года по делу SEC против W. J. Howey Co. и спрашивает, есть ли вложение денег в общее предприятие с ожиданием прибыли от усилий других лиц. В применении к крипте важно не то, как назван токен, а то, как его продавали и чего покупателей побуждали ожидать; поэтому один и тот же актив может оцениваться по-разному при выпуске и в дальнейшем обороте на вторичном рынке. В других юрисдикциях действуют свои тесты, и вывод по Хауи за границу не переносится.