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Test de Howey
RegulaciónEl test de Howey define si algo es un valor en EE. UU. Qué pregunta el caso de 1946 y por qué pesa más la venta que el nombre del token.
Definición
El test de Howey es el criterio que usan los tribunales de Estados Unidos para decidir si un acuerdo es un contrato de inversión y, por tanto, un valor. Procede de la sentencia del Tribunal Supremo de 1946 en el caso SEC contra W. J. Howey Co. y pregunta si hay inversión de dinero en una empresa común con expectativa de beneficios derivados del esfuerzo ajeno. Aplicado a cripto, lo que importa no es cómo se llame el token sino cómo se vendió y qué se indujo a esperar a los compradores, por lo que un mismo activo puede tratarse distinto en la emisión y en el mercado secundario. Otras jurisdicciones aplican sus propios criterios.
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